Как искать растущие сектора на фондовом рынке. Рынки московской биржи. Стараясь идти в ногу

Часть 1. Рынок товаров и рынок облигаций

В финансовом рынке можно выделить четыре основных сектора акций, облигаций, товаров и валюты. Начинающие трейдеры специализируются, как правило, на каком-то одном рынке. И это вполне понятно новичок не работает со всеми инструментами, а пробует постичь секреты биржевой торговли на какой-то одной паре валют либо на акциях, либо, к примеру, на фьючерсах на соевые бобы.

В одном формате

Трейдер старается изучить рынок всеми доступными способами. В этом ему помогает технический и фундаментальный анализ. И по мере приобретения опыта, когда он уже по памяти может начертить любой график, этот рынок становится трейдеру все более понятным, «родным». В этом, конечно, есть свои преимущества, но именно такой опыт будет ему мешать в дальнейшем исследовать другие рынки. Новый рынок покажется трейдеру слишком непонятным по сравнению с «родным».

С одной стороны, исследование других рынков отнимает силы и время, которые так нужны для достижения успеха в торговле. Но с другой – в какой-то момент трейдер начинает понимать, что на «его» рынок оказывают влияние другие рынки, и что все они взаимосвязаны.

Чтобы понять «неродные» рынки, нужно призвать на помощь технический анализ. Ведь фундаментальная структура рынков сильно отличается, а теханализ позволяет сравнивать данные различных секторов, так сказать, в одном формате. На этом построена книга Дж. Мэрфи «Межрыночный технический анализ» . Используя изложенные в ней принципы, попробуем определить текущую стадию экономического цикла, а также оценить текущее состояние и ожидаемую динамику четырех секторов финансового рынка.

Рассуждая об экономическом цикле, мы будем исследовать американскую экономику, что обусловлено двумя основными причинами. Во-первых, дисбаланс, который заключается в том, что основная часть потребления сосредоточена в США, и поэтому экономические трудности в Америке имеют огромное влияние на всю мировую экономику. Во-вторых, американский доллар по-прежнему является мировой денежной единицей, евро еще не стал лидером и, скорее всего, это случится не завтра.

Инфляция и учетные ставки

Главным показателем состояния экономики можно назвать два тесно связанных между собой параметра – инфляцию и учетные (процентные) ставки. Все секторы финансового рынка (товары, облигации, акции, валюта) «закручены» вокруг этих параметров. Инфляция выступает ключевым звеном между товарным рынком и рынком облигаций. То есть рост цен на товары является признаком наличия инфляции. Периоды инфляции также сопровождаются повышением процентных ставок, а периоды отсутствия инфляции характеризуются их снижением. Основная особенность зависимости между товарными ценами и облигациями заключается в том, что товарные рынки движутся в одном направлении с доходностью облигаций и соответственно в противоположном с ценами на облигации . Далее в тексте будем использовать один показатель – цена облигации, а под термином «облигация» будем понимать ее цену. При экономическом подъеме требуется все больше сырья и денег. Это вызывает рост стоимости товаров и повышает цену самих денег (рост доходности облигаций и падение их цен). С ростом цен на товары усиливаются инфляционные ожидания, что вынуждает органы, осуществляющие денежно-кредитную политику, повышать процентные ставки для обуздания инфляции.

Повышение процентных ставок неизбежно приводит к замедлению экономического подъема, а затем и к спаду (рис. 1).

Во время спада снижается потребность в сырье и деньгах, а это вызывает падение цен на товары и снижение процентных ставок. Таким образом, изучение динамики рынков товаров и облигаций может дать весьма полезные сведения о перспективах экономики.

На рисунке 2 приведена сравнительная динамика цен на товары и на облигации. Первые представлены индексом фьючерсных товарных цен CRB, в расчетную базу которого входят сырьевые товары мясо, металлы (золото, платина, серебро), импортируемые товары (кофе, какао, сахар), энергоносители, промышленное сырье (медь, хлопок, пиломатериалы). Вторые представлены фьючерсными ценами на 30-летние облигации США.

На этом же рисунке показан коэффициент, полученный делением товарных цен (CRB) на цены облигаций. Этот коэффициент можно назвать мерой инфляции . Его рост означает, что товарные цены растут быстрее облигаций, и это указывает на инфляционное давление и увеличение вероятности повышения процентных ставок. Падение же коэффициента свидетельствует об отсутствии инфляционного давления и вероятном понижении ставок.

Стараясь идти в ногу

На рисунке 3 представлена динамика изменения учетной ставки ФРС США на фоне динамики коэффициента CRBоблигации. На графике видно, как в последнее время ФРС старается идти в ногу с экономическим циклом, увеличивая процентные ставки на фоне роста коэффициента CRBоблигации (период с 1998 г. по середину 1999 г.) и понижая их на фоне падающего коэффициента CRBоблигации (на протяжении 2000 года). Однако, начиная с 2001 года, рост коэффициента CRBоблигации не привел пока к росту учетной ставки. Наоборот, в конце 2002 г. после длительной паузы произошло еще одно снижение учетной ставки.

На графиках фьючерсных цен на облигации и индекса товарных цен CRB (рис. 2) прослеживается обратная зависимость – пики цен облигаций соответствуют впадинам индекса CRB и наоборот. Так, с апреля 1996 г. по декабрь 1998 г. (отрезок AB на рис. 2) и с мая 2000 г. по октябрь 2001 г. (отрезок CD) коэффициент CRBоблигации снижался, свидетельствуя об уменьшении инфляционного давления и постепенном снижении экономической активности. Период с декабря 1998 г. по май 2000 года (отрезок BC) характеризовался ростом инфляционного давления (рост товарных цен и падение облигаций), что указывало на перегрев экономики.

Причем в точках A и D пики и впадины на рынках образовались практически одновременно, тогда как в точках C и B рынок облигаций опережал рынок товаров, хотя в классическом случае развороты цен товаров должны опережать развороты цен облигаций . В настоящее время мы наблюдаем рост товарных цен (начался с конца 2001 г.) с одновременным затянувшимся ростом цен облигаций. Почему затянувшимся Потому что в точке D (октябрь 2001 г.) произошел одновременный разворот как на рынке облигаций (цены ушли вниз), так и на товарном рынке (цены пошли вверх), что соответствовало нормальному ходу событий.

Падающая динамика цен облигаций с одновременным ростом цен сырьевых товаров продолжалась до точки E (март 2002 г.). Начиная же с этой точки, рынки ведут себя «неклассически» – одновременно растут и товары, и облигации. Однако, несмотря на повышающийся коэффициент CRBоблигации, ФРС в конце 2002 г. идет на понижение учетной ставки (рис. 3). Это отклонение от нормального цикла развития можно объяснить несколькими негативными нерыночными факторами, которые испытала экономика США. Во-первых, волна финансовых разоблачений в сфере корпоративного бизнеса, прокатившаяся в середине 2002 г. Это отразилось как на деловой активности в Штатах вообще, так и на падении фондового рынка в частности, что привело к перемещению капитала c рынка акций на рынок облигаций и, следовательно, к росту последнего. Во-вторых, это геополитическая нестабильность, которая на протяжении второй половины прошлого года также оказывала негативное влияние на деловую активность в США и одновременно привела к ускоренному росту индекса CRB (рост геополитической напряженности вызвал рост цен на нефть и золото).

Первый сценарий

После лопнувшего в 2000 г. «пузыря» на фондовом рынке и наступившей вслед за этим рецессии экономика США в конце 2001 года начала подниматься. Дальнейшее восстановление могло сопровождаться повышением учетной ставки, однако указанные выше нерыночные негативные факторы не позволили экономике США перейти в устойчивый рост. Более того, она оказалась на грани повторной рецессии.

Чтобы стимулировать экономическую активность, Федеральная резервная система США была вынуждена пойти на уменьшение учетной ставки. Будет это последним уменьшением или нет, покажет время. Но следующий период развития американской экономики может сопровождаться возвратом взаимосвязи товары-облигации к классическому сценарию динамики этих рынков.

Оценивая текущую ситуацию на рынках облигаций и товаров с точки зрения межрыночного анализа, можно предположить два сценария динамики этих рынков. Первый предполагает, что текущая стадия роста инфляционного давления продолжится, т.е. связь между товарами и облигациями будет выражаться в росте товаров и падении облигаций. В данном случае события на этих рынках будут складываться следующим образом. После «размывания» военной премии (в первую очередь, на рынках нефти и золота), что после падения индекса CRB с уровня 250 пунктов до 230 уже практически завершено, товарные цены продолжат свой рост. Основанием для роста индекса CRB может стать уровень поддержки в районе 230 (рис. 2). Рост товарных цен должен сопровождаться падением цен облигаций, поэтому ожидаемым при таком сценарии является разворот на рынке облигаций. По крайней мере, можно сказать, что дальнейший рост облигаций будет затруднен (любая волна роста может стать последней в этом тренде).

Второй сценарий

Второй сценарий предполагает окончание усиления инфляционного давления (т.е. окончание роста коэффициента CRBоблигации), вызванное падением цен на товары и дальнейшим ростом цен облигаций (или, по крайней мере, сохранением высоких цен на облигации). Первым признаком развития такого сценария является прорыв вниз линии восходящего тренда на графике коэффициента CRBоблигации (рис. 2).

Если развитие событий на рынках облигаций и товаров пойдет по этому сценарию, то вершине на графике индекса CRB, образованной в начале 2003 г., будет соответствовать основание на рынке облигаций, образованное в марте 2002 г. (точка Е на рис. 2). Временной лаг между разворотами облигаций и товаров составит 11 месяцев. Такой продолжительный период опережения рынком облигаций рынка товаров хотя и является исключительным, уже наблюдался в точке С, когда продолжительность опережения составила 10 месяцев.

Сравнивая два возможных сценария развития, можно сказать, что в первом случае действие указанных выше нерыночных факторов на динамику облигаций и товаров выразится в «неклассическом» затянувшемся росте цен облигаций на фоне роста цен товаров. А во втором случае – в довольно большом периоде опережения между разворотами рынков облигаций и товаров, т.е. в опережающем раннем росте облигаций. Принципиальное отличие этих сценариев приводит к принципиально различным прогнозам дальнейшей динамики рынков. Но общим для обоих вариантов является то, что текущий одновременный рост облигаций и товаров должен прекратиться, а для определения пути, по которому пойдут эти рынки, необходимы дополнительные подтверждения. Поэтому далее нужно отслеживать динамику облигаций и товаров и выявлять фигуры технического анализа, которые укажут либо на продолжение тенденций, либо на разворот. Формирование таких фигур и дальнейшее направление динамики коэффициента CRBоблигации станут теми дополнительными сигналами, которые помогут определить как сценарий развития событий на рынках облигаций и товаров, так и развитие экономики США в целом.

Итак, мы рассмотрели взаимную связь между рынком товаров и рынком облигаций, за которой стоит экономический цикл. Эту связь можно проследить через влияние инфляции и процентных ставок (рис. 4).

Далее будет рассмотрено взаимное влияние рынков акций и облигаций, а также связи валютного рынка с другими секторами финансового рынка. При построении графиков использован пакет технического анализа компании CQG.

Часть 2. Рынок акций и рынок облигаций

На динамику рынка акций влияет множество факторов. Самые важные – направление движения инфляции и процентных ставок. Поэтому анализ рынка акций и инвестирования в них будет неполным, если не проанализировать зависимости между акциями и облигациями и между акциями и инфляционным давлением.

Правило и исключение

В основе зависимости рынков акций и облигаций лежит экономический цикл. Считается, что динамика облигаций и акций опережает развитие экономики, однако при этом рынок облигаций опережает развитие рынка акций. Как правило, повышение процентных ставок вызывает падение рынка акций, а снижение процентных ставок способствует его росту. Иными словами, повышающийся рынок облигаций (рост цен облигаций) оказывает бычье воздействие на рынок акций. И наоборот, понижающийся рынок облигаций оказывает медвежье воздействие на рынок акций.

На рисунке 1 представлены месячные графики индекса S&P 500 и фьючерсных цен на 10-летние государственные облигации США с 1991 г. Видно, что подъем акций начался с бычьего прорыва в феврале 1995 г., но этому прорыву предшествовал бычий прорыв на рынке облигаций в январе того же года. C ростом акций росли и цены на облигации, но, начиная со второй половины 1998 г., рост на рынке акций не был подтвержден ростом облигаций. Акции продолжали расти в конце 1999 г. и в начале 2000 г., а рынок облигаций уже падал более года, что не могло не вызывать опасений относительно возможного падения и акций. Начиная с 2000 г., рынок акций и рынок облигаций изменяются в противоположных направлениях: первый падает, а второй растет, устанавливая свои многолетние максимумы. Хотя бычий прорыв облигаций в августе 2002 г. способствовал образованию основания на рынке акций, в целом рост на рынке облигаций не смог оказать поддержку падающим с 2000 года акциям.

Джон Мэрфи из утверждения, что рынок облигаций имеет опережающее свойство, делает одно исключение. Он отмечает в своей книге «Межрыночный технический анализ»: «В то время как падающий рынок облигаций приводит к падению акций, подъем на рынке облигаций не является гарантией подъема рынка акций» . При этом, однако, рост на рынке акций маловероятен без роста рынка облигаций. То есть падение облигаций на фоне роста акций (как в случае 2000 года) должно становиться серьезным предостережением для инвестирования в акции.

Негативные факторы

Рост облигаций на фоне падения акций может длиться достаточно долго. Именно такая ситуация сложилась в настоящее время. Дж. Мэрфи объясняет это тем, что в период экономического спада положительный эффект от роста облигаций (и снижения процентных ставок) сводится на нет сокращением корпоративных доходов. К тому же в 2000-2002 гг. дополнительное негативное влияние на восстановление экономики и фондового рынка Соединенных Штатов оказали следующие нерыночные факторы :

– затяжные последствия лопнувшего финансового пузыря, прежде всего в технологическом секторе;

– волна разоблачений в сфере корпоративного бизнеса;

– возросшая с конца 2002 г. геополитическая нестабильность.

Три периода

Изучая рисунок 1, можно прийти к выводу, что в настоящее время складывается позитивная картина для рынка акций. Во-первых, рынок облигаций продолжил свой рост на более высоком уровне (начиная с августа 2002 года). Во-вторых, рост рынка акций в мае 2003 г. прорвал линию нисходящего с 2000 г. тренда, оформив бычий прорыв. Именно эти два фактора повышают вероятность роста рынка акций, подтверждающие сигналы которого необходимо искать на недельных и дневных графиках. Вообще, свойство облигаций опережать акции вытекает из того, что рынок облигаций более тесно связан с рынком товаров, чем рынок акций, и является, соответственно, более чувствительным к инфляционному давлению. Поэтому в качестве опережающего индикатора рынка акций можно взять коэффициент CRB/облигации, который в межрыночном анализе используется как мера инфляционного давления.

Рост этого коэффициента указывает на рост инфляционного давления, т.к. в этот период рост цен на товарные ресурсы опережает рост цен на денежные ресурсы. Падение коэффициента означает отсутствие инфляционного давления (цены на товарные ресурсы падают быстрее, чем на денежные ресурсы).

На рисунке 3 представлены месячные графики индекса S&P 500 и коэффициента CRB/облигации. С помощью динамики коэффициента CRB/облигации можно определить периоды инфляционного давления на рынок акций. С 1991 года выделяются три периода, в которых инфляционное давление возрастало.

Первый период – с 1993 г. по конец 1994 г.; второй – с 1999 г. по начало 2000 г.; третий – с конца 2001 г. по конец 2002 г. В первом периоде в результате инфляционного давления рост акций остановился и продолжился только с окончанием роста инфляционного давления. В третьем периоде рост инфляционного давления привел к падению акций. Таким образом, в первом и третьем периодах реакция рынка акций на инфляционное давление была нормальной. Только во втором периоде наблюдался рост акций на фоне возрастающего инфляционного давления. Такая ситуация указывала на то, что рост фондового рынка с 1999 года был эйфорийным и таил в себе опасность серьезного обвала. Это был своего рода последний «выдох» при надувании рыночного пузыря, который лопнул в середине 2000 года. Падение инфляционного давления не является гарантией подъема рынка акций (аналогично ситуации с облигациями), но рост акций на фоне повышения инфляционного давления является неоправданным и потому маловероятным. Анализируя сравнительную динамику акций и коэффициента CRB/облигации в настоящем времени, можно сказать, что прекращение роста инфляционного давления с начала 2003 года (на графике CRB/облигации произошел медвежий прорыв линии восходящего тренда) дает возможность рынку акций начать свой подъем. Такой шанс был у фондового рынка с начала 2000 г. до конца 2001 г. Но эта возможность не была использована, т.к. на последствия лопнувшего рыночного пузыря наложились еще и известные события 11 сентября 2001 года.

В основе связей экономические циклы

Таким образом, к зависимости между товарами и облигациями добавлена зависимость между облигациями и акциями, в которой опережающую роль играет рынок облигаций (рис. 4). Но в основе этих связей лежат экономические циклы. Периоды подъема и спада экономики являются основой, объясняющей взаимозависимость между рынками облигаций, акций и товаров.

На рисунке 5 представлена идеализированная диаграмма взаимодействия трех рыночных секторов в рамках типичного делового цикла. Кривая отображает развитие экономики в периоды подъема и спада. Когда кривая находится выше горизонтальной линии, но понижается, это соответствует замедлению экономического развития. Если она опускается ниже горизонтальной линии – экономика вступает в фазу спада. Стрелки указывают направление движения трех рынков: товаров, облигаций и акций.

При этом полный экономический цикл можно разделить на шесть стадий. Каждая характеризуется сменой тенденции одного из трех классов активов: облигаций, акций или товаров. Из этой последовательности можно сделать ценный вывод: размещать активы следует, исходя из анализа стадий экономического цикла. Однако нужно иметь в виду, что динамика рынков облигаций, акций и товаров не всегда точно подчиняется этой хронологической последовательности.

На практике все сложнее, и в нашем случае видно нарушение этой очередности: после длительного роста рынка облигаций ожидаемый рост рынка акций не произошел, но в то же время происходит рост рынка товаров. Приведенная схема не всегда дает точное представление о происходящем на рынках, но она объясняет, что там должно происходить, и чего ожидать дальше.

В перспективе – рост

Определяя текущее состояние экономики США на кривой темпа ее развития с помощью динамики рынков облигаций, акций и товаров, можно прийти к следующему заключению. В настоящее время экономический цикл Соединенных Штатов находится в третьей стадии развития (рис. 5), которой соответствуют одновременный рост цен облигаций, цен на товары и акций. Четвертая стадия экономического цикла будет характеризоваться началом падения цен облигаций. При этом рост акций и рост цен на товары имеют хорошие перспективы.

В следующей публикации мы вернемся к данной схеме, проанализировав связь валютного сектора с рассмотренными тремя рыночными секторами и золотом, определив прогнозные направления изменений доллара и золота относительно текущей стадии экономического цикла. При построении графиков использован пакет технического анализа компании CQG.

Часть 3. Доллар США

Принято считать, что динамика курса американского доллара тесно связана с динамикой рынков облигаций и акций. Иногда аналитики указывают, что рост (падение) доллара США был обусловлен ростом (падением) рынка акций или облигаций. В других случаях полагают наоборот, что на динамику рынка акций или облигаций повлияло изменение курса доллара.

Требуется время

Безусловно, в краткосрочной перспективе возможна прямая зависимость между американским долларом и рынками облигаций и акций. Такая связь очевидна, например, при покупке иностранными инвесторами долларов с целью приобретения ценных бумаг США или при вынужденном переходе инвесторов из валюты американской в свою национальную после продажи акций или облигаций. Однако в долгосрочной перспективе картина взаимоотношений доллара с акциями и облигациями выглядит сложнее. Существуют периоды одновременного роста (падения) этих рынков, и существуют периоды времени (причем достаточно длительные), когда имеется обратная зависимость между долларом и ценными бумагами.

Чтобы связь доллара с рынками облигаций и акций стала прозрачнее, нужно вернуться к рассмотрению товарных рынков. При анализе четырех секторов финансового рынка необходимо придерживаться следующей последовательности. Рынок акций чутко реагирует на изменение процентных ставок и, следовательно, на динамику рынка облигаций. Рынок облигаций зависит от инфляционных ожиданий, которые отражаются в динамике товарных рынков. А инфляционное воздействие товарных рынков во многом определяется динамикой курса доллара.

Таким образом, для распространения на всю систему инфляционного эффекта, вызванного падением доллара, требуется время. Поэтому снижение курса доллара и сопутствующая ему инфляция скажутся на рынке облигаций только тогда, когда начнут повышаться товарные рынки. И наоборот, рост курса доллара вызывает повышение цен облигаций и акций, когда начинают падать в цене товары . Графики товарных цен (индекс CRB) и индекса доллара США на рисунке 1 подтверждают два основных положения: во-первых, рост курса доллара оказывает медвежье воздействие на индекс CRB, а ослабление доллара – бычье; во-вторых, развороты курса доллара опережают развороты индекса CRB. Так, разворот на рынке товаров в 1996 году произошел спустя девять месяцев после разворота индекса доллара в 1995 г., в 1998-1999 гг. период опережения составил шесть месяцев, в 2001 г. – три месяца.

На данных графиках менее четко прослеживается связь между минимумом доллара в 1998 г. и вершиной индекса CRB в 2000 г. Но на рынке доллара после бурного роста в течение трех лет (1995-1998) наступил период длиною в полтора года (с середины 1998 г. по начало 2000 г.), в течение которого индекс доллара не мог преодолеть область сопротивления 103…104. Слабость доллара в это время выразилась в остановке его роста. И только преодоление им в начале 2000 г. этой области сопротивления привело к образованию вершины на товарных рынках в конце года.

В течение 2002-2003 гг. оба рынка имеют выраженные тенденции – доллар падает, товары растут. И в настоящее время можно заключить, что рост цен на товары будет продолжаться до тех пор, пока не закончится падение доллара. Поэтому новый минимум на графике индекса доллара, образованный в июне 2003 г., указывает на то, что вершина на рынке товаров еще не сформировалась, и товары, вероятно, продолжат свой рост, преодолев февральский максимум 2003 года.

Связь через золото

Если в качестве связующего звена при анализе влияния доллара на облигации и акции выступает товарный рынок, то проблема опережения между долларом и рынком товаров устраняется включением между ними рынка золота. Действительно, с одной стороны, золото имеет сильную обратную связь с долларом (рис. 2), что можно объяснить ролью золота как актива-«убежища» в периоды нестабильности. С другой стороны, золото является тем товарным рынком из состава индекса CRB, глобальные развороты на котором появляются раньше разворотов товарного рынка в целом, что делает его опережающим индикатором инфляции.

Так, на рисунке 3 видно, что развороты на рынке золота опережают развороты товарных цен. В 1996 г. пик на рынке золота образовался раньше на три месяца. Вершина 1999 г. опередила вершину на рынке товаров в 2000 г. на один год. «Золотое» дно 2001 г. сформировалось раньше товарного на семь месяцев.

Исключением может стать только 1999 год, когда произошел практически одновременный разворот золота и товарных цен, однако следует учитывать, что падение золота в 1998 г. приостановилось, что явилось первым признаком его разворота.

Но в 1999 г. на первый план выступили нерыночные факторы: в мае, после заявления Банка Англии о выставлении на продажу более половины своих запасов, цена золота резко упала, а затем в сентябре, после ограничения европейскими банками своих продаж, так же резко восстановила свои позиции. Эти события на рынке желтого металла стали причиной искажения зависимости между долларом и товарным рынком в период 1998-2000 гг., когда не было сформировано четкого основания на графике американского доллара (рис. 1).

В настоящее время происходит одновременный рост рынка золота и рынка товаров. Первым сигналом окончания роста товарных цен будет формирование вершины на рынке золота. Таким образом, курс американского доллара, тесно связанный с рынком золота, оказывает влияние на товарный рынок. А тот, в свою очередь, связан через инфляцию с рынком облигаций и акций. Теперь, чтобы замкнуть эту цепь взаимных влияний четырех секторов финансового рынка, надо определить, что оказывает влияние на курс доллара.

На рисунке 4 представлены график и график величины 100 минус значение продленного фьючерса на евро/доллар, которая отражает ожидания рынка в отношении 3-месячной процентной ставки по доллару. На этих графиках видно, что в 1998 году совпали основания на обоих рынках. Важная вершина на графике 3-месячной процентной ставки 2000 года опередила пик доллара 2001 г. на 14 месяцев. В настоящее время рост с июня 2003 года 3-месячной процентной ставки способствует укреплению доллара. Таким образом, взаимосвязь основных четырех рыночных секторов экономики схематично можно представить так, как это показано на рисунке 5.

Куда не надо вкладывать деньги

В предыдущей публикации была представлена диаграмма взаимодействия трех секторов финансового рынка (облигаций, акций и товаров) в рамках типичного делового цикла. Теперь мы можем включить в нее развороты четвертого сектора – рынка доллара, а также золота (рис. 6). При этом необходимо учитывать, что данная диаграмма является идеализированной.

Но данная схема (рис. 6) объясняет, что должно происходить на рынках, указывая на определенные ожидания. Поэтому ее практическим значением является определение более привлекательных секторов финансового рынка с учетом текущей стадии экономического цикла. Ранее нами было определено, что экономический цикл США находится в третьей стадии развития. Этой стадии соответствуют одновременный рост облигаций, акций и товаров. Однако с увеличением темпа роста американской экономики на рынке облигаций произойдет изменение тенденции. В настоящее время уже образовался локальный максимум на этом рынке (рис. 7), который может стать важной вершиной и сигнализировать о наступлении четвертой стадии. В начале нового экономического подъема в качестве эффективного средства ранней защиты от инфляции могут служить золото и связанные с ним активы (например, акции золотодобывающих компаний), а также сами товары и акции сектора сырьевых товаров (Basic Materials). В отличие от акций в целом, вложения в облигации в настоящий период неэффективны. Наоборот, эффективной может стать продажа облигаций (фьючерсов на облигации) или акций, чувствительных к процентным ставкам (например, акции банков и ссудно-сберегательных компаний).

Резкое снижение процентных ставок с 2001 г. оказывает давление на доллар и одновременно оказывает поддержку золоту. Такая ситуация продлится до тех пор, пока не начнется увеличение ставок и падение облигаций. Правда, это не означает отсутствия возможности длительных периодов корректирующего роста доллара против основных валют. В предложенном цикле статей на основе принципов межрыночного технического анализа были рассмотрены взаимосвязи между основными секторами финансового рынка: акциями, облигациями, товарами и валютой. Такой анализ является необходимым действием при выборе объектов инвестирования. По крайней мере, он может показать, куда не надо вкладывать деньги. После выявления перспективных секторов следующим этапом межрыночного анализа является определение момента входа в эти секторы. Тут в дело вступает классический и компьютерный технический анализ. Например, в первой части данной статьи указывалось на вероятный разворот восходящего тренда на рынке облигаций.

Дополнительным сигналом такой возможности стала медвежья дивергенция индикатора RSI, а подтверждением стал медвежий прорыв линии восходящего тренда (рис. 7).

При построении графиков использован пакет технического анализа компании CQG.

Виталий Палюра ([email protected])

Литература

1. Мэрфи Дж. Межрыночный технический анализ. – М.: Диаграмма, 1999.
2. Палюра В. Четыре сектора финансового рынка. Часть 1. Рынок товаров и рынок облигаций // Валютный спекулянт, № 8, 2003, с. 34-37.

Один из богатейших людей в мире легендарный американский инвестор Уоррен Баффет (Forbes оценивает его состояние в $75,6 млрд) в сентябре заявил, что через сто лет американский индекс Dow Jones перешагнет отметку в 1 млн пунктов, что превышает нынешний показатель в 44 раза. По его мнению, игра на понижение американского рынка — это «игра лузеров» и будет оставаться таковой.

С начала года фондовый рынок США планомерно растет, а ключевые биржевые индексы бьют исторические рекорды. Индекс S&P 500 вырос с января почти на 14%, индекс Dow Jones Industrial — более чем на 15%.

Для российского инвестора вложения в американский рынок — хороший способ получать доход в валюте, говорит управляющий активами УК «БКС» Никита Емельянов. «У россиян не так много возможностей для диверсификации своих вложений», — отмечает эксперт. По его словам, в долгосрочной перспективе инвестиции в американский рынок могут принести в среднем 10% годовых (с учетом дивидендов).

«Американский рынок привлекателен своей понятностью, так как логично реагирует на рыночные новости и чувствителен к комментариям официальных лиц, в частности, руководителей ФРС. Поэтому у игроков есть возможности угадать направление движения рынка на тех или иных новостях», — отмечает руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ГК «Финам» Михаил Аристакесян. Кроме того, если в России самые прибыльные акции у компаний, которые работают в нефтяном и газовом секторах, то в США спектр доходных секторов намного более вариативен, добавляет Емельянов.

Этот рынок интересен, но он не спекулятивный, говорит руководитель аналитического центра Санкт-Петербургской биржи Павел Пахомов. «Чтобы получить максимальную выгоду, инвестировать в него нужно не менее чем на два-три года», — говорит он.

Эксперты напоминают, что на фондовом рынке можно не только выиграть, но и проиграть, риск инвестиций связан с колебаниями рынка. «Риск фондового рынка существует на любой бирже, и у инвестора всегда есть опасность попасть в очередной кризис», — говорит Никита Емельянов.

РБК разбирался, как российскому инвестору начать торговать на американском рынке, с какими особенностями он может столкнуться и какие секторы рынка являются наиболее перспективными.

Прямой выход

Один из способов выйти на американский рынок — это открыть у брокера счет для торговли, заключив соответствующий договор. Сейчас только единицы российских брокеров являются членами американских бирж. Остальные крупные брокерские компании пока работают через посредников. «Российскому брокеру нужен американский партнер, который будет выводить операции на рынок другой страны», — поясняет начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев. Когда клиент заключает договор с брокером, в договоре указано, что при совершении сделок будет задействовано третье лицо.

За операции брокер будет брать комиссию, которая сейчас в среднем составляет около 0,04% от суммы сделки. При этом брокер будет выступать налоговым агентом своего клиента (придется платить НДФЛ 13% от прибыли, которая складывается из изменения курса акций и валютного курса), а клиенту не придется самостоятельно отчитываться перед налоговыми органами по доходам, полученным от операций с ценными бумагами.

Теоретически выйти на рынок инвестор может и минуя российского брокера. «Тогда ему придется самостоятельно заключать договор с американским брокером», — говорит юрист адвокатского бюро А2 Максим Сафиулин. Отчитываться о доходах перед российскими налоговыми органами также придется самостоятельно.

К иностранному брокеру можно идти, имея не менее $10 тыс., в то время как на российском рынке порог вхождения значительно ниже и начинается в среднем от $1 тыс., отмечает Клюшнев. Кроме того, по словам аналитика компании «Открытие Брокер» Андрея Кочеткова, американские брокеры берут отдельную плату за ведение счета (от $10 до $30 в месяц).

Еще одна особенность американского рынка — придирчивое отношение к легальности средств, которые вносит на счет инвестор. «Если сумма, с которой вы приходите к брокеру, составляет несколько сотен тысяч долларов или больше, то брокер может потребовать письменно объяснить происхождение денег и предоставить документы, которые подтверждают, что человек их получил легально и уплатил с них все необходимые налоги», — объясняет Андрей Кочетков.

Российская биржа американских акций

Другой вариант — покупать американские акции через Санкт-Петербургскую биржу. В список американских акций, торгующихся на этой бирже, сейчас входят 527 ценных бумаг. В том числе там торгуются акции самых дорогих компаний мира — Apple, Alphabet (бывшая Google), Microsoft, Berkshire Hathaway, Amazon, Exxon Mobil, Facebook, Johnson & Johnson, JPMorgan Chase, General Electric и т.д. Участниками торгов (брокерами) на фондовом рынке биржи являются 48 компаний и банков.

По словам Павла Пахомова, спрос на ценные бумаги со стороны инвесторов на Санкт-Петербургской бирже (пока единственной площадке в стране, на которой торгуются иностранные акции) растет. «Если год назад оборот на торгах составлял $2-3 млн, то сейчас уже более $20 млн в день», — говорит он. Для сравнения: средний дневной оборот на американских биржах NYSE и NASDAQ исчисляется десятками миллиардов долларов.

Комиссия для инвестора, который торгует через данную биржу, составляет в среднем 0,05%. Как объясняет Павел Пахомов, этот процент состоит из комиссии брокера (около 0,04%) и комиссии биржи (0,01%).

Игорь Клюшнев также отмечает, что на Санкт-Петербургской бирже возможно заключение сделок за пределами основной торговой сессии на американских биржах (сейчас торги в США проходят в 16:30-23:00 мск) — с 10:00 мск.

На рынок через ПИФ

Пассивный инвестор может выйти на американский рынок через ПИФы, портфель которых состоит из иностранных ценных бумаг. По данным Investfunds.ru, сейчас выход на зарубежный рынок предоставляют около двух десятков открытых фондов акций. Среди них есть и ПИФы, ориентированные непосредственно на американский рынок (например, «Райффайзен — США», «Открытие — США», «Сбербанк — Америка», «БКС Фонды США»).

Такие фонды особо отмечают, что вложения в их ПИФы дают возможность валютной диверсификации личных накоплений для их защиты от девальвации рубля, а инвестирование в американский фондовый рынок — это вложения в развитую экономику. При этом фонды работают в российский юрисдикции и ПИФы являются российскими ценными бумагами.

Максим Сафиулин из A2 предупреждает, что пайщик напрямую не участвует ни в каких операциях с ценными бумагами — за него это делает управляющая компания. При этом фонды не могут изменять заранее заявленную клиенту пропорцию инвестирования в активы разных категорий.

При покупке паев инвестор платит так называемую надбавку (не более 1,5% от суммы приобретения), а при продаже — скидку (не более 3% от стоимости паев).​

Во что вложить

Аналитики выделяют несколько секторов, которые можно считать драйверами рынка и которые показывают высокую доходность. «Лидерами роста с начала года являются акции компаний ИT-сектора (+26%), а также бумаги сектора здравоохранения (+19%)», — говорит Михаил Аристакесян.

Несмотря на то что не все технологические компании являются прибыльными, сектор остается фаворитом индекса S&P 500 и рынка в целом, подтверждает Никита Емельянов. Эксперт советует покупать голубые фишки из индекса, например Amazon. Можно обратить внимание на более спокойные бумаги, такие как Microsoft и акции компании Intel.

Еще один сектор, который специалисты считают драйвером рынка, — биотехнологии. «Этот сектор имеет высокий потенциал роста, что делает его привлекательным для долгосрочных инвестиций», — говорит Никита Емельянов.

Впрочем, некоторые эксперты считают, что проще ориентироваться на рынок в целом, а не на отдельные бумаги. «Если инвестор готов включать в свой портфель долларовые инструменты, то ему проще всего ориентироваться на индексы, а не на отдельные акции. Если есть возможность вложиться в весь рынок целиком, то эту возможность надо использовать. Сделать это можно через индексные фонды (ETF), которые полностью инвестируют в ту структуру, из которой состоит индекс», — считает заместитель директора Национального центра финансовой грамотности Сергей Макаров.

Приобретение недооцененных акций с последующей продажей по мере возрастания их стоимости – вариант биржевой торговли, который отлично подойдет инвесторам, не стремящимся к сиюминутному доходу. Не исключено, что пока спрос на актив вырастет настолько, чтобы можно было продать его с хорошей прибылью, могут пройти годы. До этого момента владелец будет просто получать дивиденды.

Но в этом и заключается секрет всех миллионеров, ведь недооцененные акции со временем дорожают на 1000%!

Что такое недооцененные акции

Недооцененные акции — это ценные бумаги, у которых капитализация меньше, чем балансовая стоимость компании, а также ниже стоимости, которую называют аналитики рынка.

Покупка недооцененных акций дает возможность заработать на них в дальнейшем, когда спрос поднимется до объективного уровня. Главная сложность состоит в том, как определить и найти недооцененные акции.

В первую очередь необходимо оговориться, что поиск «недооцененных » бумаг – это прерогатива адептов , поскольку относительные понятия «дорого » и «дешево » в техническом анализе не употребляется.

Некоторые приверженцы математического подхода даже советуют убирать цену с графиков и ориентироваться по условным нейтральным цифрам. Таким образом, трейдер морально не привязывается к конкретным уровням, что позволяет ему более гибко мыслить.

Наибольшие доходы на фондовом рынке приносят инвесторам самые недооцененные акции. Отыскать эти самые привлекательные объекты для вложения денег позволяет анализ некоторых финансовых показателей компаний.

Григорий Цукерман

Недооцененные акции можно найти в любой отрасли. Чаще всего они предлагаются компаниями, деятельность которых носит цикличный характер. В определенные периоды доходность таких организаций может резко снижаться, вследствие чего будет падать и спрос на их акции. Со временем производительность нормализуется, соответственно, снова возрастает и стоимость активов. Задача состоит в том, чтобы купить в момент «отлива» цены.

• Часто недооценка связана с невысокой популярностью молодого предприятия. Начинающие компании – одно из наиболее перспективных направлений анализа.

Если уменьшение стоимости активов связано с глобальными проблемами фирмы, то говорить о недооценке нельзя. Значит, низкая цена является вполне объективной.

Для поиска «дешевых » акций и расчета соотношения между их рыночной и действительной стоимостью используются различные . Ниже мы рассмотрим основные методы поиска недооцененных акций.

Как говорилось выше, будущие покупки будут совершаться по фундаментальным соображениям и на срок, достаточный для инвестиционного роста недооцененного инструмента.

Не может выйти так: сегодня вы решили, что акции Amazon торгуются по заниженной цене, купили их, а завтра они выросли на 300%. Процесс приведения цены к реальной стоимости может длиться не один год.

Очень важно понимать, что решение о покупке акций должно быть взвешенным и осмысленным , иначе весь трейдинг сведется в . Соответственно, не стоит бежать покупать какие-либо акции, если сегодня вы увидели передачу о «небывалом» потенциале роста какого-либо эмитента. Хоть это и не технический анализ, где все определяется цифрами, но черпать информацию лучше из тех источников, которые вы сами находите, а не тех, которые нашли вас.

Для поиска недооцененных акций нужно использовать специальные сервисы, которые называются Stock Screener () — это мониторинги показателей всех компаний на бирже. С помощью этого сервиса удобно отбирать активы, установив ограничения для различных финансовых показателей. В интернете предлагается немало подобных программ.

Настройка скринера

Начинаем с того, что выбрать страну. Далее нужно будет определиться с биржей — если у вас нет особых предпочтений, то лучше оставить все для большего количества недооцененных акций на выбор. Следующим шагом станет указание критериев, согласно которым будут отбираться акции. Каждый параметр нужно настроить под критерии недооцененных акций:

• Price to sales – до 1 . Показатель больше 2 свидетельствует о переоценке.
• Volume – от 100 . Данный критерий показывает объем торгов. Чем ниже его значение, тем меньше спрос на рынке и больше спред — разница между ценой покупки и продажи. Значимость этого показателя снижается с увеличением срока инвестиции. Главная цель – отсечь активы с нулевой ликвидностью. При желании минимальный Volume можно увеличить.
• Price to book – до 2 . Справедливым соотношением Цены/Балансовой стоимости считается от одного до пяти. Чем ниже показатель, тем выше вероятность недооценки актива.
• Return on equity (TTM, %) – от 10 . Акции относятся к рисковым инструментам, поэтому возврат на капитал должен быть достаточно высоким. По крайней мере, не ниже, чем для облигаций или банковского депозита.
• Operating margin (%) – от 0 . Здесь все просто: маржа операционной прибыли компании не должна быть отрицательной.
• Gross margin (%) – от 0 . Предыдущее требование относится и к марже валовой прибыли.
• Total debt/equity (Recent yr, %) – до 50 . Чем ниже соотношение заемных средств к собственным, тем здоровее финансовое положение компании. Наличие серьезных долгов существенно ухудшает перспективы дальнейшего роста.
• Div yield (%) – от 0 . Размеры дивидендов будут приниматься во внимание только в случае возникновения затруднений с выбором.
• P/E ratio – до 15 . Если соотношение цены к прибыли будет выше, значит, недооценка акции под вопросом.
• Last price – от 0 . Данный параметр нам нужен исключительно для того, чтобы видеть текущую цену акции. В качестве фильтра мы его не используем. Для удобства можно поставить этот критерий последним.

Вот как выглядит таблица после настроек:

А внизу сразу вышел список недооцененных акций :

Так как мы составляем диверсифицированный портфель, ограничиваем присутствие в каждой отрасли по одной компании. То есть, если у нас, например, две строительных организации, следует выбрать одну. Впрочем, ничто не мешает и просто разделить сумму инвестиции на акции обеих организаций.

Вы можете воспользоваться сервисом на http://finviz.com/screener.ashx , настраивая те же параметры, тут при желании вы можете выделить страну эмитента, отрасль, индустрию и другие показатели, например целевую цену:

Но что делать, если количество подходящих компаний оказалось больше, чем планировал инвестор?

В таких случаях проводится «кастинг» для всех кандидатов, включая и тех, что отсеялись из-за квоты по отраслям. При новой фильтрации ужесточаются следующие критерии: Price to book, Return on equity, Price to sales, Total debt/equity и P/E . Ограничение для каждого параметра увеличивается на 10% . То есть, если P/E изначально должен был быть меньше 15, то по новым требованиям – не больше 13,5 . И так далее.

Подвохи

Отбор недооцененных акций привлекает простотой и эффективностью, но у него есть и определенный недостаток. Дело в том, что все данные о компаниях берутся из их финансовых отчетов, которые далеко не всегда отображают реалии.

Например , на протяжении многих месяцев положение дел освещалось исключительно как стабильное. И вдруг, вскоре после покупки акций, организация публикует минорный отчет, в котором внезапно все сразу стало плохо. В подавляющем большинстве случаев такой обвал объясняется тем, что реальная ситуация до этого момента элементарно скрывалась.

От таких неприятных сюрпризов защититься практически невозможно, разве что вы имеете своего человека в руководстве фирмы. Впрочем, с этой проблемой сталкиваются все без исключения аналитики, вне зависимости от используемого ими метода. Единственной защитой от таких форс-мажоров является диверсификация портфеля, поэтому описанную нами стратегию можно считать одной из самых надежных.

Как по вашему, недооцененные акции это:

Poll Options are limited because JavaScript is disabled in your browser.

Коэффициент Грэма

Наверняка вы слышали про коэффициент Грэма, который способен определить недооцененные акции.

• Бенджамин Грэм – человек, сумевший доказать состоятельность своей теории даже в годы Великой Депрессии, когда разорилось подавляющее большинство игроков американского фондового рынка. Его книги «Анализ ценных бумаг» (1934 г.) и « » (1949 г.) являются настоящей классикой жанра, актуальной и сегодня. Эти труды настоятельно рекомендуются к прочтению всем, кто хочет серьезно заниматься инвестициями.

Несколько лет назад на американском рынке только 20% акций удовлетворяли коэффициент Грэма, однако это более 5000 акций, есть из чего выбирать.

Как рассчитывается коэффициент Грэма

Коэффициент Грэма представляет собой инструмент, с помощью которого оценивают потенциал акций. Он выражается простым числом, отображающим текущую стоимость чистых активов (NCAV) относительно одной акции.

NCAV рассчитывается, как разница между текущими активами и долгами. Таким образом, мы видим, останутся ли ликвидные активы после выплат по всем обязательствам. Если разница отрицательная, предприятие для нашего анализа не подходит. Разделив NCAV на количество акций, мы получим нужный нам коэффициент Грэма.

Например , в активах компании 70 млн долларов, при этом долги — на 30 млн , количество акций — 5.5 млн .

(70-30) / 5.5 = 7,2

Акции, стоимость которых не превышает 50-66% от числа NCAV, следует рассматривать очень внимательно.

К примеру, мы получили NCAV 7,2, а акции компании стоят $3,6. Такое соотношение означает выгодное приобретение по очень низкой цене.

Следует отметить, что большинство финансовых организаций имеют отрицательный NCAV, то есть сумма их активов не покрывает долгов. Положительным балансом могут похвастаться максимум треть компаний из числа зарегистрированных на ведущих фондовых биржах. Тем не менее этого количества вполне достаточно, чтобы можно было отобрать несколько интересных предложений.

Критерии выбора недооцененных акций

Определившись со списком подходящих компаний, можно приступать непосредственно к поиску недооцененных акций. Подобно настройкам в Stock Screener , мы будем отбирать акции по определенным параметрам. Классическая схема с использованием коэффициента Грэма выглядит так:

В таблице ниже указаны основные критерии выбора:

После того как вы нашли акции, полностью соответствующие вышеизложенным критериям, можно .

Лучшие брокеры для инвестиций в акции

• eToro

Брокер предлагает огромное количество акций. Большинство брокеров стремится дать доступ только к самым популярным NYSE или NASDAQ, но у FinmaxFX есть огромное количество европейских и азиатских акций, большое количество индексов, и конечно, ценные бумаги с американских бирж, включая и отечественные компании. Брокер предоставляет профессиональную торговую платформу и лучшие условия.

Регулируется VFSC и в России ЦРОФР . Рекомендуемый начальный депозит $250-300 .

Официальный сайт :

Принадлежит брокеру, который работает более 20 лет. Сама платформа находится под контролем европейских регуляторов CySEC и MiFID . Здесь вы найдете огромное количество акций, фондовых индексов, ETF фондов и не только.

Брокер предлагает огромную базу активов, академию (программы обучения), постоянно проводит вебинары, предоставляет аналитику и имеет очень удобную торговую платформу, к которой подключено большое количество индикаторов. В самой платформе есть блок с последними новостями и прогнозами на русском языке. Минимальный депозит $200 .

Официальный сайт : является очевидным признаком того, что рыночный курс акций компании существенно уступает их реальной цене.

Чтобы определить истинный уровень P/E , следует сравнить показатель с данными организаций, работающих в этом же сегменте экономики. Для разных рынков и секторов промышленности средний коэффициент может отличаться. Например, у технологических компаний, как правило, он существенно выше, чем у организаций, торгующих сырьем. Предприятия, работающие в развивающихся странах, обычно имеют меньший Р/Е, чем их конкуренты из высокоразвитых государств. И так далее.

Отношение капитализации к денежному потоку (P/CF)

Многие эксперты, осуществляя анализ, интересуются не столько прибылью компании, сколько свободными деньгами, которые останутся у нее после оплаты всех расходов.

• Низкий коэффициент P/CF свидетельствует о том, что у организации достаточно здоровая финансовая ситуации и есть резервы для дальнейшего развития.

Однако невысокий P/CF может означать и то, что предприятие не инвестирует достаточно в развитие бизнеса. Акции такой компании могут стоить дешево, но перед покупкой следует тщательно взвесить все «за» и «против». Не исключено, что организация испытывает серьезный дефицит капиталовложений и поэтому оставляет запас на случай, если дела ухудшатся.

В общем, низкий P/CF – фактор положительный, но тоже не являющийся сам по себе достаточным для покупки недооцененного актива.

Отношение капитализации к балансовой стоимости (P/BV)

Понятие балансовой стоимости подразумевает «чистые» активы за вычетом долгов и других обязательств компании. Относительно невысокий коэффициент P/BV является хорошим признаком для инвесторов.

• Нормальным показателем сегодня считается P/BV=3.

Как только соотношение вырастает, увеличивается риск переоценки акций. Снижение может говорить о том, что объем долгов компании стал больше.

Нужно учесть, что значимость данного коэффициента во многом определяется родом деятельности предприятия.

Например, он не имеет практического значения при оценке акций организаций, работающих в сфере IT. Дело в том, что балансовая стоимость не учитывает интеллектуального потенциала, от которого напрямую зависит успех технологических компаний. Получается, что их коэффициент может быть высоким даже при наличии серьезных долгов. А вот при оценивании акций финансовых или промышленных компаний этот показатель имеет немаловажное значение.

Отношение капитализации к выручке (Price/Sales)

Выбирая компанию, акции которой недооценены, многие аналитики обращают внимание на такой показатель, как выручка. Чем больше коэффициент Price/Sales , тем привлекательнее выглядят перспективы предприятия. Однако нельзя забывать о том, что размер выручки далеко не всегда соответствует величине прибыли. Компания с высоким Price/Sales вполне может испытывать серьезные проблемы с эффективностью управления.

Как правильно распорядиться активами

Как только цена приобретенного актива повышается на 50%, можно сразу продать две трети имеющегося на руках пакета. Таким образом, вы сразу вернете все первоначальные затраты. Получается, треть акций были получены вами совершенно бесплатно и представляют собой чистую прибыль. Если вы не станете продавать большую часть пакета при 50%-ом подорожании, а проявите выдержку и дождетесь 100%-го роста, то сможете отбить инвестиции уже всего половиной активов.

Перед тем, как купить недооцененные акции, очень важно понять почему они упали — есть ли у компании серьезные проблемы, которые могут не решиться в будущем или это сезонный характер.

Например, упавшие акции Circuit City из-за упадка доходов не были проблемными, так как доходы упали из-за того, что компания ввела потребительское кредитование, при котором покупатели не вносили платежей первые 6 месяцев. Очевидно, что падение акций было хорошим моментом для покупки, ведь скоро клиенты начнут платить не только за товары, но и проценты по кредитам.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

Добрый день, уважаемые читатели финансового журнала «сайт»! Сегодняшняя публикация посвящена фондовому рынку (рынку ценных бумаг) и фондовой бирже . Вопреки мнению многих это не то же самое, что Форекс. О том , мы писали в прошлом выпуске.

Из сегодняшней статьи читатели узнают:

• Что такое фондовый рынок и фондовая биржа;
• Какие мировые биржи являются крупнейшими;
• Чем торгуют на фондовой бирже;
• Способы заработка на фондовом рынке;
• Как новичку начать торговать на рынке ценных бумаг;
• Какие брокеры в России являются лучшими.

В конце публикации приведены советы профессионалов , которые помогут торговать успешно начинающим трейдерам. Также читателям будет нелишним ознакомиться с ответами на самые популярные вопросы.

Публикация будет интересна как новичкам на фондовой бирже, так и тем, кто уже имеет некоторые знания в этой области. Помните: время – деньги! Так что не теряйте ни минуты, скорее приступайте к чтению статьи!

Что такое фондовый рынок (или рынок ценных бумаг), какие бывают фондовые биржи, как и с чего начать торговлю на фондовом рынке новичку — об этом и не только читайте в этой статье

1. Что такое фондовый рынок - обзор понятия + принцип работы 📈

Фондовый рынок иначе называют рынком ценных бумаг . Он является важнейшей частью финансового рынка, ведь именно здесь обращаются все существующие виды ценных бумаг.

В ходе активной деятельности компании, когда происходит ее развитие, неизбежно наступает момент, когда собственных средств уже недостаточно. Чтобы не останавливаться на достигнутом, руководству придется найти варианты привлечения дополнительных денег.

Обычно для этих целей используют:

• Банковский кредит – наиболее популярный способ получения денег.
• Выпуск акций. Они относятся к долевым ценным бумагам. Когда акции будут проданы, компания, выпустившая их, получит денежные средства. В то же время инвестор, купивший акции, получает небольшую часть компании. Они не вызывают обязательства вернуть деньги. Но инвестор может получить от акций пользу в качестве дивидендов , а также возможности участвовать в жизни компании. Кроме того, существует возможность продать акции, когда их стоимость станет выше той, которая была во время покупки, получив тем самым доход.
• Эмиссия облигаций – долговых ценных бумаг. Иными словами, организация занимает у инвесторов средства, которые впоследствии она обязуется вернуть с процентами.

Варианты привлечения финансов, связанные с выпуском ценных бумаг , проводятся посредством фондового рынка . Получается, что он является местом, где происходит привлечение и перераспределение денег среди компаний, экономических сфер, участников рынка и прочих субъектов рынка ценных бумаг.

1.1. Участники рынка ценных бумаг

Основу фондового рынка составляют его участники. Их можно классифицировать на основании различных признаков. Рассмотрим подробнее, какими они бывают.

1) Межрыночные участники фондового рынка

Межрыночными называют тех участников, занимающихся обслуживанием либо работающих одновременно на различных рынках, один из которых – фондовый .

К таким участникам можно отнести владельцев средств, инвестирующих их в разнообразные активы: не только в бумаги, но и в объекты недвижимости, валюты и прочие.

Кроме того межрыночными участниками являются агентства, которые предоставляют информацию, дают консультации, составляют рейтинги, и прочих профессионалов, работающих сразу на нескольких различных рынках.

2) Внутрирыночные участники

Что касается внутрирыночных , такие участники, напротив, используют в деятельности исключительно или преимущественно ценные бумаги.

Внутрирыночные участники бывают профессиональными и непрофессиональными .

Непрофессиональные участники – это эмитенты, а также инвесторы, которые вкладывают все деньги, предназначенные для инвестиций или их часть в ценные бумаги.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг осуществляют на фондовом рынке определенные функции. Эти виды деятельности могут вестись исключительно после получения лицензии .

Среди профессиональных участников выделяют:

• трейдеров, ведущих торговлю на профессиональном уровне;
• организации, создающие инфраструктуру.

Последние осуществляют на рынке ценных бумаг определенные виды деятельности:

• брокеры занимаются сделками с ценными бумагами (покупкой и продажей) за счет и в интересах своих клиентов;
• дилеры заключают сделки с инструментами фондового рынка за свой счет и от собственного имени;
• управляющие компании занимаются размещением денежных средств, переданных им клиентами, ради получения прибыли;
• регистраторы ведут перечень лиц, владеющих ценными бумагами (так называемый реестр);
• депозитарии осуществляют хранение и учет;
• клиринговые компании ведут расчеты;
• организаторы создают условия, благоприятные для осуществления операций (например , биржа ).

1.2. Структура рынка ценных бумаг

Кстати, торговать финансовыми активами (валютой, акциями, криптовалютой) напрямую можно на бирже. Главное - выбрать надежного брокера. Одной из лучших является эта брокерская компания .

Фондовый рынок представляет собой сложную структуру, обладающую большим количеством различных качеств. Именно поэтому следует изучать рынок ценных бумаг с различных сторон.

Для удобства восприятия различные структуры сведены в таблицу:

№ Признак сравнения	Тип рынка	Описание
1. Этап обращения	Первичный рынок ценных бумаг	Это рынок, где осуществляется эмиссия (то есть выпуск)
	Вторичный	Представляет собой сферу обращения ранее эмитированных инструментов
2. Регулируемость	Организованный	Существуют четко прописанные правила обращения
	Неорганизованный	Обращение осуществляется на основании договоренностей участников
3. Место заключения сделок	Биржевой	Торговля ведется на фондовых биржах
	Внебиржевой	Операции осуществляются без участия бирж
4. Тип торговли	Публичный	Стороны сделки физически встречаются. Бывает публичная торговля либо закрытые переговоры
	Компьютеризированный	Представляет собой различные формы проведения операций с использованием сетей, а также современных средств связи
5. Срок заключения сделки	Кассовый (спот или кэш)	Сделки исполняются немедленно, может быть небольшой разрыв во времени (до 3 дней), если планируется физическая поставка ценной бумаги
	Срочный	Сделка исполняется через определенный промежуток времени, который может быть равен нескольким неделям или даже месяцам

Все представленные типы рынков взаимосвязаны между собой. Так, обращение большинства бумаг осуществляется на биржевом рынке . Он всегда относится к организованным . В противоположность этому, внебиржевой бывает как организованным, так и неорганизованным.

В современных развитых странах неорганизованного рынка не бывает . Организованный же представлен биржами , а также различными электронными торговыми системами, которые представляют собой внебиржевой рынок.

✏ Что такое фондовая биржа?

Фондовая биржа — это организация, создающая необходимые условия для заключения сделок на рынке ценных бумаг.

Можно выделить несколько отличительных характеристик компьютеризированного рынка:

1. Торговый процесс автоматизирован и непрерывен;
2. Ценообразование не является публичным;
3. Торговые места расположены там, где находятся покупатель и продавец;
4. Стороны сделки физически нигде не встречаются.

Рынок спот занимает большую часть рынка ценных бумаг. На срочном чаще всего реализуют производные инструменты. Он подразделяется на:

• денежный – срок обращающихся здесь инструментов не превышает года, используются чеки, векселя, а также краткосрочные облигации;
• инвестиционный или рынок капиталов – инструменты обращаются больше года (акции, средне и долгосрочные облигации).

1.3. Функции рынка ценных бумаг

Фондовый рынок выполняет в экономике ряд важных функций. Их разделяют на 2 большие группы – общерыночные и специфические .

Общерыночные функции характерны для любого рынка. К ним относят:

1. Ценообразование – благодаря взаимодействию достаточно большого количества участников формируются спрос и предложение на ценные бумаги. Когда устанавливается равновесие между ними, формируется стоимость.
2. Учетная заключается в обязательном отражении обращающихся ценных бумаг в реестрах; профессиональные участники должны обязательно регистрироваться, иметь лицензию, пройти аттестацию; операции отражаются в протоколах, а также договорах. Более того, благодаря учетной функции у государства есть возможность осуществлять контроль над деятельностью на фондовом рынке.
3. Коммерческая представляет собой возможность извлекать из операций с ценными бумагами прибыль.
4. Информационная функция означает, что рынок действует по принципу максимальной открытости информации. Участники операций могут получить всю необходимую информацию.
5. Регулирующая – операции помогают влиять на экономику стран, а также различные процессы в обществе.

Специфические функции фондового рынка:

1. Хеджирование или, проще говоря, страхование рисков , происходит благодаря возможности распределять риски. Дело в том, что на рынке обращаются различные инструменты, уровень риска и потенциальная прибыльность которых неодинакова. В результате как консервативные, так и агрессивные инвесторы могут подобрать подходящий именно им инструмент. Первые предпочитают низкорисковые, но доход от инвестирования в них гораздо ниже. Агрессивные же инвесторы выбирают инструменты, которые позволяют получить максимальную прибыль. Естественно, что тем самым они берут на себя больший риск. Более того, разнообразие инструментов позволяет для каждого инвестора распределять риски подходящим ему образом.
2. Перераспределительная функция имеет отношение, прежде всего, к первичному рынку. Здесь финансовые средства направляются на приобретение ценных бумаг. Результатом становится перевод денег из области накопления в производственную сферу. Тем не менее, в распределении участвует и вторичный рынок. Здесь ценные бумаги, продолжая обращение, перепродаются. Естественно, что цена на самые популярные из них растет, от неперспективных инвесторы избавляются. В итоге происходит приток денежных средств в одни отрасли и изъятие из других. Это позволяет распределять деньги в зависимости от потребностей экономики.

Таким образом, фондовый рынок является незаменимой частью экономики. Он отличается многообразием, включает большое число участников и выполняет целый ряд важнейших функций.

Крупнейшие фондовые биржи мира (по капитализации) — Лондонская, Нью-Йоркская (американская), Токийская и другие

2. Фондовые биржи мира — обзор ТОП-7 крупнейших торговых площадок 📊

В современном мире действует огромное количество фондовых бирж. Их количество достигает нескольких сотен . Однако далеко не все из них являются популярными среди инвесторов.

Чтобы заработать хорошую репутацию, биржа должна быть не только надежным посредником, но и обслуживать клиентов на самом высоком уровне, а также предоставлять максимальное количество инструментов.

Специалисты выделяют несколько мировых бирж, которые благодаря максимальной эффективности деятельности в течение многих лет заслужили авторитет среди огромного количества участников рынка.

1) Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE Euronext)

Она популярна во всем мире. На сегодняшний день эта биржа является одной из самых влиятельных в мире и находится на первых местах мировых рейтингов. Образовалась эта биржа не так давно – в 2007 году. Но создание было осуществлено посредством слияния двух крупных мировых бирж – NYSE с Euronext . Получившаяся в конечном итоге биржа переняла всю мощь и репутацию двух бирж.

О влиятельности Нью-Йоркской биржи можно судить по некоторым данным:

• на ней обращаются бумаги огромного количества эмитентов – на сегодняшний день их больше 3 000;
• капитализация равна почти шестнадцать триллионов долларов;
• Нью-Йоркская биржа управляет биржами многих крупных мировых городов, в том числе Лиссабона, Лондона, Парижа.

2) Американская фондовая биржа NASDAQ (Насдак)

Стремится быть максимально близко к лидеру. На сегодняшний день капитализация NASDAQ находится на втором месте среди мировых бирж. Официально работа биржи началась в 1971 году, однако фактически история ее началась раньше – после подписания «Акта Мэлони» . Именно в это время впервые в мире была образована ассоциация дилеров.

Особенность данной биржи состоит в уникальности системы ведения торгов. За исполнение сделок здесь происходит некое соревнование. При этом у каждого маркетмейкера имеется определенное количество ценных бумаг. В их функции входит помогать поддержанию ликвидности своих акций, а также устанавливать их стоимость.

С целью увеличения влияния NASDAQ два раза пыталась приобрести Лондонскую биржу , но безуспешно. Чтобы выйти на рынок Европы, бирже пришлось купить свыше семидесяти процентов акций OMX Group – крупнейшего объединения предприятий в Швеции.

3) Токийская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange, TSE)

Эта биржа – одна из старейших и крупнейших. Годом ее образования считается 1878 . За то время, которое прошло с этого момента, биржа сумела выйти на третье место по уровню капитализации.

На данный момент в Токио обращаются ценные бумаги японских компаний, банков, а также иностранных эмитентов. Количество их сейчас превышает 2 300. При этом больше восьмидесяти процентов оборота японских бирж проходит через Токийскую.

В торгах принимает участие 3 типа участников:

1. посредники, которых называют сайтори ;
2. регулярные компании;
3. связующие (специальные) компании.

4) Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange, LSE)

В 1570 году королевский советник по имени Томас Грешем основал Лондонскую биржу. Она представляет собой акционерное общество.

По большей части здесь торгуются местные акции. Их делят на несколько групп, основными из которых являются:

• основная;
• альтернативная;
• рынок ценных бумаг (здесь торговля ведется акциями высокотехнологичных компаний).

Важной особенностью Лондонской биржи является то, что она открыта для международных фирм. Более того, свыше 50 % торгующихся здесь акций принадлежат иностранным компаниям. Помимо акций здесь продаются также опционы и фьючерсы. Капитализация биржи на сегодняшний день больше двух триллионов.

Регулярно на бирже производится расчет собственного индекса – FTSE100 . Его анализ позволяет оценить, насколько успешна английская экономика.

5) Шанхайская Фондовая биржа (Shanghai Stock Exchange, SSE)

Сегодня это самая крупная из бирж, находящихся в Китае. По уровню капитализации специалисты обычно определяют ей пятое место.

Создана шанхайская биржа еще в девятнадцатом веке. Тогда иностранцам было запрещено приобретать акции китайских компаний. Чтобы каким-то образом обойти это ограничение, китайские бизнесмены организовали шанхайскую ассоциацию брокеров.

В итоге через 10 лет правительство разрешило торговать китайскими акциями. Это позволило бирже нормально функционировать и развиваться.

На современной шанхайской бирже обращаются акции компаний, биржевых инвестиционных фондов, облигации.

Главным требованием, которое предъявляется к компаниям для выхода на биржу, является ведение деятельности не меньше 3 лет .

С использовании всех обращающихся на бирже инструментов производится расчет индекса SSE Composite . За базу берется его значение на уровне 100 . В зависимости от ситуации на рынке индекс изменяется в меньшую или большую сторону.

6) Гонконгская фондовая биржа (Hong Kong Stock Exchange, HKSE)

Среди азиатских бирж Гонконгская занимает третье место.

Неофициальная деятельность началась с 1861 года. При этом официальное основание произошло в 1891 году.

С 1964 года осуществляется расчет индекса, который называется Hang Sang . В расчет принимаются десятки крупнейших компаний Гонконга.

7) Фондовая биржа Торонто (Toronto Stock Exchange, TSX)

Эта биржа является самой крупной в Канаде и по праву входит в семерку самых популярных мировых бирж. Ее создали несколько канадских брокеров в 1852 году. Меньше чем через четверть века биржу Торонто признало государство. С этого момента она начала зарабатывать свою мировую известность.

Сегодня здесь обращаются акции нескольких тысяч промышленных организаций. При этом большая часть рынка принадлежит компаниям, деятельность которых связана с природными богатствами .

На сегодняшний день капитализация биржи Торонто превышает триллион долларов США.

3. Чем торгуют на фондовом рынке — обзор ТОП-4 популярных финансовых инструментов 📋

Целей, выполняемых фондовом рынком довольно много. Работая здесь, трейдеры и инвесторы в обязательном порядке должны выбрать для себя оптимальный инструмент, тем более, что количество их велико. Рассмотрим подробнее, чем торгуют на фондовом рынке.

1) Акции

Акция – это долевая ценная бумага. Она позволяет владельцу получать часть прибыли компании в виде дивидендов , а также является доказательством владения долей компании.

Если одному инвестору удастся приобрести больше 50 % акций, у него появится возможность оказывать влияние на деятельность компании.

Можно выделить ряд преимуществ и недостатков , которые присущи торговле акциями.

Из плюсов можно выделить:

1. возможность получить прибыль за небольшой промежуток времени;
2. возможность отслеживать состояние рынка из любой точки мира, где есть интернет.

Главный недостаток торговли акциями заключается в том, что отсутствуют гарантии получения прибыли. Далеко не всегда стоимость движется в нужном направлении, а значит, есть риск потери вложенных средств.

2) Облигации

Облигации являются долговыми бумагами, то есть подтверждают, что купивший их дал компании займ. В качестве платы за оказанную услугу организация выплачивает дивиденды .

Доход по облигациям обычно ниже, чем по акциям. Риск при этом также на порядок ниже. Но он есть , так как компания может обанкротиться, тогда инвестор, скорее всего, потеряет вложенные в ее облигации деньги.

3) Фьючерсы

Фьючерсы представляют собой срочный контракт, связанный со сделкой заложенного в него актива, в будущем сделка должна быть заключена по той цене, которая зафиксирована в момент заключения соглашения.

Чаще всего в качестве базовых активов выступают:

• сырье, например, газ или нефть;
• продукция сельского хозяйства – кукуруза, соя, пшеница;
• валюты различных государств.

Прибыль от фьючерсов зависит от роста стоимости этого контракта.

4) Опционы

Опцион – это срочный контракт. Самыми популярными среди них являются те, в которых в качестве базового актива используются валюты и драгметаллы .

Чтобы получить прибыль, торгуя опционами, достаточно угадать, как изменится со временем его стоимость. Кстати, про мы уже рассказали в одной из наших публикаций.

Важно понимать, что приведенный выше список ценных бумаг не является исчерпывающим. Существуют также и другие инструменты, например, чеки , свопы , векселя . Но среди трейдеров они популярностью не пользуются.

Основные способы заработка на бирже ценных бумаг

4. Как заработать на фондовом рынке — ТОП-3 варианта заработка на фондовой бирже 💰

В современном мире крупнейшей отраслью является деятельность на фондовых рынках. Общая капитализация их в мире приравнивается к совокупному ВВП всех стран и достигает семидесяти триллионов долларов.

Ежедневно количество людей, задействованных в этой отрасли, возрастает, сегодня оно уже достигло нескольких миллионов. Их привлекают потенциальные возможности, которые дает фондовый рынок. Тем более, что существует несколько способов заработка здесь, среди которых каждый может выбрать подходящий именно ему.

Вполне естественно, что каждый вариант заработок имеет свои преимущества и недостатки . Рассмотрим основные способы , а также плюсы (+) и минусы (-) присущие им.

Вариант 1. Трейдинг (торговля) на фондовом рынке

Этот способ заработка является одним из наиболее популярных. Он привлекает своими потенциальными возможностями, а также по сути ничем не ограниченной прибылью.

Цель трейдера, как в любой другой торговле одна – купить дешевле, продать дороже. Сделки при этом можно совершать на разных временных промежутках:

• торговля на сверхкраткосрочном периоде или скальпинг – позиция закрывается через несколько минут или даже секунд, прибыль может не превышать нескольких центов, результат складывается благодаря большому числу сделок;
• краткосрочный или свинг-трейдинг – закрытие сделок обычно осуществляется в течение дня, при этом появляется возможность заработать несколько процентов прибыли;
• долгосрочные – сделка может держаться открытой несколько месяцев или даже лет, прибыль может составлять сотни процентов.

Шаг 2. Установить программное обеспечение на компьютер

Вся торговля будет происходить при помощи специальной программы, которая позволяет в режиме онлайн выходить на биржу и проводить сделки, — терминала . Устанавливать на компьютер его следует после выбора брокера, используя ссылку на скачивание, представленную на сайте брокерской компании.

После установки терминал следует настроить, установив удобные параметры графиков, добавив на них используемые индикаторы и инструменты.

Шаг 3. Потренироваться на демо-счете

Демо-счет позволяет психологически подготовиться к началу работы, проверить предполагаемую к использованию торговую стратегию .

Шаг 4. Открыть реальный счет

После того, как в ходе торгов на демо-счете появится уверенность в собственных силах, а также в выбранной стратегии, получится добиться устойчивой прибыли, можно открыть реальный счет .

Важно понимать , что если при торговле на учебном счете положительного результата добиться не удается, не стоит начинать работать с реальными деньгами.

Профессиональные трейдеры советуют перейти к реальной торговле только тогда, когда получится удвоить сумму на учебном счете. Дело в том, что даже при успешной торговле в течение нескольких дней, нельзя быть уверенным, что и в будущем получится работать в плюс.

Рынок непредсказуем, нередко его движения абсолютно неожиданны. Получение же сто процентного дохода позволяет быть уверенным в том, что удастся выдержать даже значительную просадку счета.

Шаг 5. Реальная торговля

Когда все предыдущие шаги будут пройдены, можно начать покупать и продавать ценные бумаги, руководствуясь выбранной стратегией.

Возможно в первое время просадки будут довольно существенными, так как страх потерять реальные и игровые деньги существенно отличаются.

Таким образом, начиная работать на фондовом рынке, новичок должен быть готов к тому, что от него потребуется максимум терпения и дисциплины. Нельзя полагаться исключительно на везение и интуицию, не стоит отходить от намеченного плана.

Если же в какой-то момент выбранная стратегия перестанет приносить прибыль, лучше всего на время прекратить торговлю. После этого стоит проанализировать результаты и, возможно, поменять некоторые правила торговли.

6. Рейтинг брокеров фондового рынка России — обзор ТОП-4 лучших компаний 💎

Сегодня на рынке работает большое количество компаний, которые предлагают услуги посредничества между трейдером и биржей. Поэтому новичку бывает непросто выбрать действительно надежного брокера.

Чтобы не ошибиться, лучше всего на первых порах воспользоваться рейтингом, составленным профессионалами.

№1. БКС Брокер

Многие считают, что эта компания является лучшим брокером на российском фондовом рынке.

Здесь предлагают трейдинг большим количеством инструментов:

• акциями;
• облигациями;
• опционами;
• фьючерсами;
• валютой.

Новичкам рекомендуют воспользоваться тарифом Start . В течение первого месяца работы брокер будет взимать комиссию, равную 0,0177 % от внесенной суммы. Впоследствии вознаграждение компании будет определяться в соответствии с оборотом по счету.

БКС своим клиентам предоставляет возможность пользоваться качественной аналитикой. Для обучения здесь предлагают вебинары и семинары. Желающие могут также воспользоваться услугой индивидуальных занятий.

№2. Финам

Дело в том, что минимальный депозит в Финам составляет 30 000 рублей, при этом максимальное кредитное плечо – всего 1:50 .

Несмотря на не очень комфортные условия брокер пользуется популярностью. Объясняется это его надежностью . В отличие от большинства действующих российских компаний, Финам имеет лицензию, выданную Центральным банком . Это является гарантией высочайшего качества предлагаемых услуг.

№3. Открытие-Брокер

Здесь предлагают три варианта сотрудничества:

1. Самостоятельный трейдинг;
2. Открытие позиций на основе аналитики от профессионалов;
3. Инвестирование средств на индивидуально разработанных условиях.

Каждый вариант предусматривает большое количество возможных тарифов. Поэтому выбрать идеальный вариант у этого брокера сможет каждый.

Профессионалы рекомендуют новичкам использовать торговлю по аналитическим сигналам. Комиссия здесь не очень высокая – всего 0,24 % от оборота на счете, при этом есть возможность совершать сделки, просто позвонив брокеру.

№4. Альпари

Чаще всего Альпари используют для работы на Форексе. Однако сегодня здесь предлагают для трейдинга несколько вариантов фьючерса. Планируется дальнейшее увеличение количества инструментов.

Несомненным плюсом брокера является наличие качественных обучающих программ . Каждый день все желающие (в том числе незарегистрированные пользователи) могут просмотреть большое количество вебинаров.

Таким образом, выбирая оптимального брокера, нелишним будет воспользоваться советами профессионалов. Многие из них успели поработать с несколькими компаниями, поэтому рассказывают обо всех их особенностях со стороны клиента.

7. 10 полезных советов для успешной и прибыльной торговли на фондовом рынке 📌💰

Большинству трейдеров очень непросто начать получать доход на фондовом рынке, причем чаще всего трудности связаны с поведением самого участника торгов.

Дело в том, что многие люди совершают похожие ошибки, попадаются в одни и те же ловушки. Большинство из них становятся следствием отказа от четкой торговой стратегии.

Хаотичная торговля может привести к значительным убыткам. При этом большинства проблем можно избежать, если воспользоваться советами, которые дают профессионалы.

Совет 1. Разработайте торговую систему

Торговля должна вестись в соответствии с определенной системой. Каждому трейдеру следует разработать для себя свод правил открытия и закрытия позиций.

Далее нужно убедиться в их работоспособности, используя демо-счет . Если результат проверки окажется положительным , можно торговать с использованием системы на реальные деньги . При этом важно четко соблюдать разработанные правила.

Не стоит стараться обыграть рынок, открывая огромное количество позиций. Для получения прибыли достаточно одной, тщательно продуманной сделки . Поэтому среди огромного количества сигналов на открытие позиции стоит выбрать тот, который лучше всего соответствует используемой системе.

Если четкого сигнала нет, не стоит и вовсе входить в рынок. Иногда отсутствие открытых позиций – идеальная позиция.

Трейдер не должен забывать, что в ходе торговли убытки бывают неизбежны . Важно научиться грамотно ставить Стоп Лоссы (Stop Loss) , принимая на себя убытки.

Не стоит пугаться небольших минусов, так как это не потери, а неизбежные расходы. Только грамотное управление убытком, а значит, риском позволяет сделать трейдинг максимально эффективным.

Не стоит спешить получить огромную прибыль.

Позицию следует открывать максимально к уровню поддержки. Сразу же необходимо установить Stop Loss.

Если цена пойдет в ненужном направлении, убыток должен быть обязательно зафиксирован.

После входа на рынок следует дать позиции развиться, уйти в плюс (+) . Но в случае подхода к линии сопротивления следует сразу закрыть позицию.

Не стоит жадничать, иначе цена развернется и прибыль будет заметно меньше.

В моменты, когда был получен минус (-) , ошибочно закрыта нужная сделка, операция совершена не по правилам, начинающие трейдеры пытаются что-либо исправить, кидаясь открывать новые позиции. Делать этого не стоит , так как можно наломать дров.

Лучше выйти с рынка на несколько часов или даже дней, пока вновь не появится способность трезво оценивать ситуацию.

Трейдеру следует избавиться от азарта, проводить сделки рекомендуется спокойно, адекватно оценивая ситуацию.

Если трейдера охватывает азарт, он только создает видимость анализа, на деле игнорируя важнейшие сигналы. Сделки в этом случае открываются наспех, что неизбежно приводит к печальным последствиям.

Совет 8. Не используйте все виды анализа сразу

Тем, кто торгует, анализируя графики, нет необходимости просматривать новости. Следует помнить, что график учитывает и прошлые и будущие события.

Важно! Любые действия стоит совершать на основании торговой системы.

Обучение должно быть непрерывным . Многие трейдеры, решив, что они все знают, начинают терять деньги. Зачастую они ставят сделки, основываясь только на знаниях, пренебрегая анализом.

Помните: всегда есть возможность узнать что-либо новое. Даже если система работает, новые знания способны помочь увеличить прибыль и снизить убыток.

Не стоит целиком доверяться техническим индикаторам, советникам, а также непроверенным стратегиям.

Прежде чем использовать стратегию в торговле на финансовом рынке, важно убедиться в ее работоспособности на демо-счете .

Сегодня в интернете предлагается огромное количество вариантов беспроигрышного заработка, которые на деле оказываются банальным обманом. На нашем сайте есть статья, в которой подробно рассказывается, - в ней только реальные способы заработка в сети!

Таким образом, добиться успеха на фондовом рынке можно только в результате упорной и кропотливой работы.

Не нужно верить тому, кто обещает огромные заработки за короткое время. Трейдинг – это всегда ожидание (лучшего момента, выходы в плюс). Заработать быстро и гарантированно здесь не получится.

Следует отметить, что основная ликвидность приходится на Московскую и Санкт-Петербургскую биржи. Тем не менее, и другие площадки продолжают функционировать.

Вопрос 3. Как правильно выбрать брокера на фондовом рынке?

Первым шагом к трейдингу на фондовом рынке является выбор брокера .

При этом большинство новичков ориентируются на следующие критерии:

• функциональность;
• условия тарифного плана;
• надежность;
• качество технической поддержки;
• количество клиентов;
• обороты компании.

Все брокерские компании предлагают различные тарифные планы обслуживания клиентов. Обычно они определяются характером сделок.

Изучая надежность компании, следует обратить внимание на то, сколько она действует на рынке. Естественно, не стоит доверять брокерам, которые функционируют один-два года. Нелишним будет обратить внимание на то, кому принадлежат акции компании. Самыми надежными будут те брокеры, часть акций которых принадлежит государству .

Количество клиентов определяется показателем числа активных трейдерских счетов. Он позволяет оценить, насколько участники рынка доверяют тому или иному брокеру.

Выбирая брокера для сотрудничества, важно рассматривать все факторы в совокупности. Только так можно выбрать действительно надежного партнера и не оказаться затянутым в мошеннические схемы.

Вопрос 4. Что лучше работает — фундаментальный или технический анализ фондового рынка?

Среди трейдеров, работающих не только на рынке ценных бумаг, нередки попытки сравнить фундаментальный и технический анализ . Они стараются понять, какой из инструментов лучше и способен помочь получить большую прибыль.

Именно две названных группы методов позволяют проанализировать инвестиционную привлекательность акций . При этом они имеют существенные отличия, которые заключаются как в используемых инструментах, так и во временном периоде, на котором методика применяется.

Трейдеры, которые в ходе торговли опираются на фундаментальный анализ , фокусируют свое внимание на том, как соотносятся спрос и предложение товаров и услуг компании. При этом они анализируют следующие показатели:

• отчетность;
• позицию на рынке;
• соотношение цены акции к прибыли;
• темпы роста компании;
• рейтинги аналитиков.

Трейдеры, использующие фундаментальный анализ, чаще всего покупают ценные бумаги на длительный срок. Поэтому они не обращают внимания на то, как изменяется цена акции в конкретный день.

В ходе технического анализа , напротив, изучаются изменения стоимости инструмента, отраженные на графике, с течением времени. Замечено, что цена формирует на графике различные фигуры и модели , которые периодически повторяются. Поэтому, когда аналитики замечают на графике очередное формирование устоявшейся фигуры или модели, они делают выводы о дальнейшем изменении цены.

Фундаментальный анализ позволяет судить о силе, которая заложена в ту или иную ценную бумагу. Технический анализ позволяет судить, насколько изменчива их стоимость. При этом оба вида анализа имеют свои преимущества и недостатки .

Особенности фундаментального анализа

Преимущества (+) фундаментального анализа заключаются в том, что он позволяет судить о том, каковы тенденции на рынке, а также какие факторы оказывают влияние на него. Получается, что фундаментальный анализ позволяет понять, в чем причина сложившегося тренда.

Важным минусом (-) такого метода оценки рынка является отсутствие наглядности . Новичкам бывает непросто сопоставить результаты, полученные в ходе анализа, с графическими отображениями рынка. В результате зачастую возникают ошибки в торговле.

Трейдер, который использует фундаментальный анализ, вынужден быть в курсе всех событий . При этом важно отслеживать не только новости экономики, но и промышленности, мира, политики. Не обойтись в этом случае без базовых знаний всех этих секторов хозяйствования.

Особенности технического анализа

Технический анализ представляет собой работу с графическим отображением цены . Отсюда вытекает его основное преимущество (+) – наглядность . Многие считают, что этот вариант анализа гораздо легче освоить. Все необходимые инструменты уже встроены в терминал, поэтому тратить время на поиски информации не придется.

Среди минусов (-) технического анализа основным является субъективность – каждый трейдер по-своему трактует информацию, отраженную на графике. Более того, технический анализ не позволяет понять, почему происходит то или иное движение.

Изучив плюсы и минусы каждого метода анализа, каждый трейдер может определить для себя более предпочтительный. При этом профессионалы рекомендуют применять их в совокупности , ведь обычно они не противоречат друг другу.

Фундаментальный анализ позволяет определить основную тенденцию, подтверждение которой можно найти в техническом. Таким образом, сочетание двух видов анализа позволяет получить более полную картину рынка, использовать максимум шансов для получения прибыли.

Вопрос 5. Что выбрать — российский фондовый рынок (РФ) или американский (США) для трейдинга?

Развитие интернета позволило трейдерам торговать на рынке ценных бумаг фондовом рынке практически любого государства. В этой связи нередко они задаются вопросом, какой рынок выбрать .

Чаще всего российские трейдеры рассматривают две альтернативы – российский и американский рынки ценных бумаг . Чтобы определиться, следует рассмотреть преимущества каждого из них.

Плюсы российского фондового рынка:

1. Небольшая сумма для входа. Торговать на российском рынке можно начать с 10 000 рублей, правда в этом случае будет достаточно высокая комиссия в процентном выражении. Прибыль можно начать получать, вложив пятьдесят тысяч рублей. При этом в брокерских компаниях, которые позволяют россиянам торговать на американской бирже, порог входа намного выше – 5-10 тысяч долларов.
2. Быстрый старт. Для заключения договора, введения денег на счет и начала работы на российском рынке достаточно одного-двух дней. Для выхода на американский рынок потребуется потратить не менее недели. Примерно такие же сроки действуют и для вывода средств.
3. Комиссии ниже. Если трейдер решает работать на российской бирже, с него будет взиматься комиссия российских брокера и биржи. Если есть желание торговать на американской бирже, потребуется оплачивать комиссии американской биржи и двух брокеров – отечественного и иностранного .
4. Нет языкового барьера . Несмотря на то, что при работе с американской биржей трейдер взаимодействует только с российскими брокерами, ему придется искать информацию для анализа на англоязычных сайтах.
5. Государственная поддержка. С 2015 года инвестирование на Московской бирже позволяет вернуть подоходный налог в размере 13 % от суммы инвестиций. Под льготу попадают вложения в размере четырехсот тысяч рублей.

Работа российских трейдеров на американском рынке также имеет ряд преимуществ:

1. Возможности диверсификации безграничны. Капитализация американского рынка самая высокая в мире. Здесь торгуются десятки тысяч инструментов (для сравнения, в России их несколько сотен). Есть возможность вложить средства практически в любую отрасль.
2. Американская экономика до сих пор сильнейшая в мире. На бирже этой страны торгуются ценные бумаги лидеров мировой экономики. Среди голубых фишек здесь представлены, например, Google и Apple .
3. На американском рынке есть акции компаний, которые растут десятки лет. Пример такой организации – Walt Disney .
4. Возможность совмещения трейдинга с основным рабочим местом. Основные американские биржи работают с 18:30 до 1:00 по московскому времени.
5. Инфраструктура американского рынка лучше развита, чем российского. Уровень аналитики здесь гораздо выше, более развиты сервисы, позволяющие принять правильное решение.

Таким образом, на российские биржи больше подходят начинающим трейдерам, а также тем, капитал которых ограничен одним миллионом рублей.

После того, как основы работы бирж станут понятнее, а сумма вложений значительно возрастет, можно смело выходить на американский рынок. Более того, можно совмещать работу на двух рынках, чтобы диверсифицировать риски.

10. Заключение + видео по теме 🎥

В данной публикации мы постарались максимально осветить вопросы работы на фондовом рынке. Для удобства трейдеров мы рассказали, с чего начать торговлю на фондовой бирже, дали советы, которые помогут достичь стабильной прибыли.

Более того, мы сравнили самых популярных брокеров, а также виды анализа рынка ценных бумаг.

Чтобы вам не пришлось искать полезную информацию на других ресурсах, мы постарались ответить на вопросы, которые возникают чаще всего у трейдеров-новичков и начинающих инвесторов.

И видео на тему «Торговые платформы для трейдинга — что это такое и как работает + обзор самых распространенных терминалов»:

Команда журнала «РичПро.ru» надеется, что данный материал оказался полезен, расширил познания о рынке ценных бумаг и основах биржевой торговли. Желаем вам удачи во всех начинаниях!

P.S. Если у вас остались замечания или вопросы по теме, то задавайте их в комментариях ниже.

Кафедра Портфельных инвестиций совместно с Факультетом ТСМФ начинает цикл статей по секторам экономики. В данной статье мы постараемся коротко дать описание - что такое ETF. Как он функционирует и как им пользоваться для определения секторов экономики, которые, по нашему мнению, имеют потенциал для роста.

ETF (Exchange Traded Fund, ETF)- индексный фонд, паи которого обращаются на бирже.

Структура ETF повторяет структуру выбранного базового индекса. По юридической классификации ETF относятся к разряду паевых фондов и попадают под те же правила Комиссии по ценным бумагам США (SEC), что и традиционные ПИФы. Однако их своеобразная структура обеспечила отличие требований SEC в части, касающейся покупки и продажи. ETF отличаются от паевых фондов тем, что заявки по операциям с обычными паевыми фондами проводятся на рынке в дневные часы, но само выполнение таких операций, как правило, производится перед закрытием рынка. Назначаемая по ним цена представляет собой суммарную стоимость дневных цен закрытия всех активов, входящих в данный паевой фонд. В случае с ETF всё обстоит иначе. Торги по этим фондам длятся весь день, и у инвестора есть возможность в любой момент фиксировать цены по соответствующим активам.
Надёжность ETF как инструмента фондового рынка (рассматриваемая отдельно от надёжности любого конкретного актива, который они могут представлять) следует оценивать точно также, как любой сертификат на сами ценные бумаги. По своему содержанию ETF гораздо более сложный инструмент, чем паевые фонды. В то же время интереснейшая комбинация участников конкретного рынка, представленная брокерами, финансовыми управляющими и рыночными аналитиками делает работу с ними несложной.

В проведённом нами анализе сектора разделены на две группы:
нецикличные - защитные сектора экономики, в которые в основном вкладываются инвесторы при неопределенности фондовых индексов;
цикличные - обратное не цикличным. Сектора экономики, в которые вкладываются при росте фондовых индексов.

Проведя фундаментальный анализ всех секторов мы предполагаем, что активы в нецикличных секторах экономики недооценены. В частности, наибольший потенциал для роста представляется в секторе Базовых материалов.

На данный момент происходит коррекция в виде волны В(С) Weekly.
Для похода вниз необходимо пробить Внутренний Наклонный Канал и закрепиться под накопленными объёмами торгов.
В данном секторе присутствует сильная институциональная поддержка. Также стоить отметить - сектор ввиду продолжающегося количественного смягчения будет сильно реагировать на новостной фон.

Энергетический сектор также стоит отметить, как сектор с потенциалом для роста. Но необходимо учесть возможную глубокую коррекцию цены на нефть.

На данный момент идёт удлинение Волны. Волна а(С)/С D1

Следует отдельно прокомментировать рынок нефти .
По данным отчётов COT стоит отметить что во фьючерсе нефти отсутствует институциональная поддержка, выраженная "Лонг" позициями "Своп Дилеров" (синяя линия вторая рамка сверху).
По историческим данным видно, как 28 октября 2009 года "Своп дилеры" сократили свои "Лонг" позиции, после чего цена фьючерса нефти торговалась в узком рейнже и резко скорректировалась вниз. С другой стороны "Управляющие активами" в это время наращивали "Лонг" позиции.
Далее такое повторялось 13 января 2010 года и 6 апреля 2010 года, ввиду чего считаем покупки на текущих уровнях подверженными высокому риску.

Индустриальный сектор
На текущий момент происходит коррекция в виде волны в(С). В этом секторе считаем покупки на данном уровне рискованными. Необходимо дождаться сигналов окончания коррекции по ТС МФ. Также уровень 30,7 считаем критическим для коррекции к тренду вверх, там же Внешний Наклонный канал.

Технологический сектор
Этот сектор выступал драйвером роста всего рынка. Необходимо дождаться сигналов окончания коррекции и покупать, желательно на уровнях 23,79 и 22,80; ниже покупки считаем рискованными.

Сектор Потребительских товаров
Как и технологический сектор показал очень хорошую динамку роста. Необходимо дождаться сигналов окончания коррекции и покупать.

Товары Длительного потребления
Необходимо дождаться коррекции для покупок.

Строительный сектор
На данный момент Имеется волна А(С)/С уровня D1. Для похода вниз необходимо пробить наклонный канал и закрепиться под накопленными объёмами торгов.
Также стоит отметить что данный сектор не поддерживается институциональными инвесторами. Так как не сопровождал ростом последнее бычье движение рынков.